意味著全球經(jīng)濟下行時間延長，全球疫情仍在加劇。而年內恢復的時間縮短，全球的封國封城，物流和人流的暫停，全球產(chǎn)業(yè)鏈供需遭遇嚴重的壓力危機。聚烯烴身在其中，難以獨善其身。本周的宏觀面消息仍不樂觀，聚烯烴市場下行路途漫漫。
全球疫情仍不容樂觀。截止3月27日12點，中國累計確診82079累計治愈74738累計死亡3298現(xiàn)存確診4043近期新增基本是境外輸入。中國境外涉及199個國家，累計確診440277累計治愈43614累計死亡2031127日新增51266其中美國累計確診85527意大利80539西班牙56188德國39502瑞士11712英國11658美國一舉成為新冠肺炎疫情第一大國，累計確診人數(shù)逾越中國。如此疫情下，全球封城動作開始擴散，經(jīng)濟下行壓力加大。
一
北京時間3月26日晚上20:30公布的美國上周初請失業(yè)金人數(shù)令人震驚，數(shù)據(jù)顯示美國上周初請失業(yè)金人數(shù)達到暴增至328.3萬人，遠勝預期的164萬人與歷史最高紀錄65萬人，相當于美國2%就業(yè)人口規(guī)模。顯然這是為減緩疫情的擴散而令局部企業(yè)關門歇業(yè)的緣故。
數(shù)據(jù)公布之后，美元兌所有主要貨幣走低。糟糕的美國就業(yè)數(shù)據(jù)令美元指數(shù)進一步下挫，失守100關口，刷新日內低位至99.23提振國際金價在美盤反彈至日內高點1645.02美元，較日內低點1593.15美元猛升了將近52美元。但這可能并不是就業(yè)市場最壞的情況。CNN統(tǒng)計到本周末，美國將至少有20個州要求民眾居家的政令將生效，涉及逾越一半的美國人口。大家要關注下個月公布的美國3月非農就業(yè)人口，可能會出現(xiàn)“百萬級”降幅。
就業(yè)與經(jīng)濟增長之間存在高度正向關聯(lián)性，美國經(jīng)濟學家阿瑟·奧肯提出的奧肯定律（Okun'law指出，一般而言，經(jīng)濟增長會帶動勞動力需求的提升，進而提升就業(yè)水平；反之，失業(yè)率越高，經(jīng)濟增速越慢。
其背后的邏輯不難理解，如果經(jīng)濟增長速度快，那么就業(yè)需求崗位多，就業(yè)水平就會增長，失業(yè)率下降；反之，如果經(jīng)濟增長速度慢，對勞動力需求量下降，就會導致就業(yè)崗位減少、失業(yè)率增加。通過對美國經(jīng)濟增長水平與就業(yè)水平數(shù)據(jù)的觀察，奧肯認為，一般失業(yè)率與經(jīng)濟增長速度的比為12也就是說，經(jīng)濟每增長1%失業(yè)率會下降0.5%左右，也就是就業(yè)彈性比在50%
特朗普因為為傲的政績就是美國股市繼續(xù)高位和半個世紀以來的低失業(yè)率，頃刻間因為疫情全軍覆沒，美國經(jīng)濟將遭遇嚴重創(chuàng)傷。一榮俱榮一枯具枯，美國經(jīng)濟受損，中國也將受傷。從聚烯烴上說，塑料制品入口美國占比較大，美國經(jīng)濟下行，塑料制品入口肯定受阻，將進一步削弱外需，傳導之國內，加劇聚烯烴市場供需矛盾。
疫情導致的需求萎縮，對石油影響最大，航線停飛，物流和人流停止，油品的消耗呈直線下降，引燃原油的暴漲，由于OPEC+減產(chǎn)聯(lián)盟破產(chǎn)，沙特等中東國家相繼宣布增產(chǎn)和降價。美國、俄羅斯和沙特等產(chǎn)油國爭奪市場份額，供需矛盾加劇下，原油熊途慢慢，原油越跌油制聚烯烴利潤增加，更不會縮量，而國內煤化工和油化工競爭下，暫時還看不到供應端的縮量。
石油需求將進一步減少。全球封鎖之際今年四月石油需求可能暴漲1700萬桶/日，隨著全球各國開始采取防范措施以遏制新冠病毒的迅速蔓延，預計今年四月全球石油需求將減少1740萬桶/日。預計今年第二季度石油需求將同比減少1240萬桶/日，2020年全年平均減少640萬桶/日。石油消費量在三月和五月將分別減少1230萬桶/日和1190萬桶/日。此外預計第二季度汽油需求將減少520萬桶/日，美國汽油需求今年將平均減少10%需求減少的峰值將在四月呈現(xiàn)，預計同比減少近50%至490萬桶/日。
市場研究機構IHSMA RKIT指出，世界或將在短短三個月后無處存放石油。IHSMarkit表示，依照當前的供求速度，2020年上半年，原油庫存將增加18億桶。剩余的存儲空間估計僅有16億桶，屆時生產(chǎn)商將被迫減產(chǎn)，因為到6月份，就將沒有空間來存放無人需要的石油。第二季度石油供應盈余可能達到1240萬桶/日。產(chǎn)量將不得不下調，甚至完全停止。IHS石油市場主管JimBurkhard表示?，F(xiàn)在問題是從哪里減產(chǎn)、減產(chǎn)多少。
本周聚烯烴期現(xiàn)雙雙走低，特別是期貨繼續(xù)創(chuàng)新低，雙雙跌破6000關口，PE期貨接近5500新冠肺炎疫情擴散，重創(chuàng)全球經(jīng)濟。歐美主要經(jīng)濟體采取限制呈現(xiàn)的措施后，聚烯烴需求已幾乎失去彈性，短期內供需過剩難以有效平衡，價格或持續(xù)尋底。
G20特別峰會上，習近平強調，疫情對全球生產(chǎn)和需求造成全面沖擊，各國應該聯(lián)手加大宏觀政策對沖力度，防止世界經(jīng)濟陷入衰退。要實施有力有效的財政和貨幣政策，加強金融監(jiān)管協(xié)調，共同維護全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定。
聚烯烴作為全球產(chǎn)業(yè)鏈上重要的一分支，全球熊市下，需求全球攜手應對，疫情拐點之后，經(jīng)濟走出泥潭之時，方是聚烯烴真正的見好之際。
