煤炭、有色鋼鐵等順周期行業表示突出，引發市場關注。業內人士指出，行業估值優勢以及經濟復蘇過程中業績的改善，支撐順周期行情的主要因素。往前看，隨同經濟復蘇進程，這類行業仍將持續受益。但從中臨時來看，新興產業業績更占優的趨勢還遠未結束。
近一段時間。
11月23日，A股單邊上行，滬指時隔近三個月重回3400點。上證指數收盤上漲1.09%報3414.49點；深證成指漲0.74%報13955.28點，盤中站上14000點；守業板指漲0.72%報2686.36點，盤中站上2700點。兩市成交額接近萬億元，北向資金合計凈買入超100億元。行業板塊方面，資源股全面爆發，有色金屬、煤炭行業多只個股漲停。
Wind統計數據顯示，依照申萬二級行業分類(下同)截至11月23日的10個交易日中，采掘、有色金屬、鋼鐵、化工和銀行指數分別上漲了9.31%7.82%6.22%5.23%和4.76%位居所有行業漲幅前五。相比之下，前期積累了較大漲幅或估值較高的行業，包括電子、計算機和生物醫藥，則分別累計下跌了6.15%4.86%和4.69%位居行業跌幅前列。整個市場的風格表示出較為顯著地偏向于順周期板塊。
業內人士指出，需求的增長疊加估值優勢，近期周期類行業表示強勢的主要原因。川財證券研究所所長、首席經濟學家陳靂對《經濟參考報》記者表示，類似煤炭、鋼鐵等低估值、順周期板塊，業績優良同時今年以來漲幅較小，近期大宗商品價格普遍出現上漲，對利潤形成提振作用。同時臨近年底，資金風險偏好降低，低估值板塊有望受益。以煤炭為例，這類低估值板塊今年以來漲幅較小，同時三季度以來業績明顯改善，近期受供暖補庫存影響，整體需求量較大。
Wind統計數據顯示，從估值水平來看，目前上證A股和深證A股的市盈率分別為17.10倍和47.37倍(整體法計算)而周期類行業中，煤炭行業市盈率為11.85倍，石油化工行業市盈率為16.19倍，鋼鐵行業為14.77倍，運輸設備行業為18.19倍，航運行業為14.29倍，整體估值水平相對較低。相比之下，半導體市盈率達到104.61倍，通信設備則達到210.77倍。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍則對記者表示，臨近年底，一些投資者開始布局2021年市場行情，業績優良的藍籌股無疑是資金配置的重點。今年前10個月市場主要關注的消費板塊，四季度一些其他低估值板塊、周期性板塊也受到資金關注，呈現了較好的表示。一些偏好低估值的投資者可能會配置低估值板塊，博弈反彈機會，偏好臨時業績增長和品牌價值的投資者將選擇消費股來進行配置，這都將會推高市場的重心實現突破。
除了估值因素外，二季度以來中國經濟的繼續復蘇以及在此基礎上行業業績的改善，推動近期順周期行業走強的重要因素。國家統計局數據顯示，10月國民經濟運行延續穩定恢復態勢，全國規模以上工業增加值同比增長6.9%全國服務業生產指數同比增長7.4%社會消費品零售總額達38576億元，同比增長4.3%1至10月，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長1.8%比1至9月加快1.0個百分點。
中金公司研究指出，業績增長主導A股行業輪動。今年以來，高營收增長和高凈利潤增長的個股大幅跑贏市場，對應到行業維度，新經濟板塊在一季度和二季度的業績增速大幅領先于老經濟板塊，也使得新經濟板塊的個股表現優異，但在三季度老經濟板塊的單季利潤增速出現反超，石油石化、汽車、港口航運等行業業績增長靠前，這也是周期股近期表示強勢的主要原因之一。往后看，新經濟消化估值壓力后仍有配置價值，而老經濟板塊則在經濟復蘇進程中繼續受益。
Wind統計數據顯示，煤炭行業，受益于煤價修復，行業上市公司第三季度實現凈利潤261億元，環比增長16.9%鋼鐵行業，受到毛利改善以及產銷規模擴張的影響，15家普鋼企業三季度實現歸母凈利潤同比增長60%環比增長29%化工行業，受到下游需求復蘇的提振，全行業三季度收入環比增長4.06%歸母凈利潤環比增長54.56%有色行業，第三季度行業上市公司整體歸母凈利為137.22億元，同比增長45.08%環比增長43.62%陳靂指出，總體來看，鋼鐵、有色、煤炭今年的盈利狀況還是非常不錯的四季度行情應該有一定的繼續性。
天風證券同樣指出，從今年第三季度開始，守業板業績優勢不再，市場風格從7月開始更加偏向以激進經濟為代表的滬深300向前看，滬深300明年一季度可能出現明顯的階段性占優，這是支撐順周期風格還能繼續領先一個季度左右時間的重要因素。但從中臨時看，新興產業業績更占優的趨勢還遠未結束。
