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上周，關于進口煤的傳言風聲再起，市場瘋傳國家發改委將適度放開南方地區的進口煤使用額度，以緩解供暖旺季各大電廠用煤緊缺狀況。今日智庫經過對南方各大電廠相關人士求證后獲悉，確實如近期風聞所言，國家層面對進口煤的限制政策正在逐步放松，局部電廠已經開始著手操作港口進口煤卸船入廠事宜。
今日智庫從市場獲悉，上周末各海關均收到總署通知，下周將逐步分配電廠新增進口額度，預計新增額度2000萬噸左右，已確認浙江新增200萬噸，江蘇確認新增300萬噸，江西確認新增100萬噸，廣西確認新增150萬噸，廣東確認新增300萬噸，安徽新增100萬噸，其他新增待落實，原則上要求12月底前要到貨。今日智庫認為，如果上述2000萬噸進口煤配額能在12月底全部落實到位，屆時將對國內高漲的煤價形成明顯的壓制，但不同于往年的今年國內動力煤市場韌性較強，市場煤價并不會隨著這波進口煤的沖擊迎來大幅下跌態勢，反而整體上會表示出高位運行且繼續震蕩狀態。之所以這么認為，主要有以下兩個方面原因。
從供給端來看，國內煤炭供應整體處于繼續偏緊狀態。主產地受煤礦事故及平安檢查等因素影響，產量釋放遲遲受阻，官方數據顯示，110月份全國原煤產量同比僅增0.1個百分點，同時進口煤供應縮減嚴重，110月份共進口煤炭2.5億噸，同比下降了8.3個百分點。而從當前產地來看，煤礦生產仍然不容樂觀，晉北平魯地區多數礦仍處于停產整頓狀態，陜西榆林等地多礦即產即銷，庫存緊張，內蒙多礦受近期冰雪天氣影響，產量釋放受限。此外，不難發現，今年三季度以來，正是由于主產煤炭的供不應求，才導致了產地煤價出現繼續上漲的局面，并對南方港口煤價形成有力支撐。
從中轉港口及需求端來看，后期煤價的潛在支撐因素仍較為強勁。近期受大范圍降溫雨雪天氣影響，南方港口累庫不及預期，四大港庫存總量維持在1900萬噸左右，低于同期水平，加之港口局部資源緊缺狀況依然沒有得到有效緩解。而終端需求方面，據南方局部電廠反映，當前強冷空氣影響下各電廠耗煤量較往年同比明顯偏高，且隨著后期冷空氣的再次襲來疊加電廠消耗加快，仍有補庫需求。
再進一步講，如果此次新增2000萬噸進口煤配煤能順利通關，那么今年進口煤總量約在2.7億噸左右，預計將同比減少2900多萬噸！可以說，目前2000萬噸的新增配額仍然不能完全彌補市場需求所缺，更何況在當前市場偏強態勢之下！總體而言，其對煤價的壓制力度有限！
