預計國慶節后動力煤價格將承壓下行，綜上分析。關注電廠補庫以及進口煤政策收緊對行情的提振。不過動力煤下行空間有限，560元/噸附近有支撐；采暖季來臨后價格將堅持振蕩偏強走勢，區間在560600元/噸。
現貨市場坑口、港口價格均在上漲，近期動力煤期貨價格在580元/噸附近較為堅挺。不過漲勢趨弱。
供應收縮。8月以來，短期平安檢查加碼。為確保平安生產，三西”主產地煤礦平安檢查力度不時加碼。國家統計局公布的數據顯示，8月我國原煤產量3.16億噸，環比下降620.7萬噸，降幅1.9%同比增幅5%預計9月原煤產量仍將環比下降，供應繼續受限。
18月我國原煤產量累計24.1億噸，但中長期看。同比增幅4.5%特別是二季度以來煤炭主產地產量大幅增長，7月單月同比增幅高達12.2%可以看出，煤炭產能充分，且在利潤驅動下煤礦生產積極性很高。因此，由平安檢查導致的供應收縮僅是階段性的后期產地供應將快速恢復高位水平，供應依然充分。
短期大秦線檢修，同時。運力受限。今年大秦線檢修時間為9月15日至10月9日，為期25天，此次檢修時間點較往年有所提前，正趕上下游冬儲補庫的時間段，由于運力受限有可能造成階段性的推銷緊張局面。但這一影響僅為短期影響，大秦線路檢修結束后，運力就會恢復。
入秋以來?秋老虎”發威，另一方面。南方地區高溫天氣繼續，導致近期電廠日耗明顯高于去年同期，8月下旬到9月中旬六大電廠日耗超過70萬噸的天數有18天，而去年同期只有6天，截至9月17日六大電廠日耗69.75萬噸，去年同期僅為56.85萬噸。然而，高溫天氣終將過去，對于消費的支撐也將逐漸趨弱。
當前動力煤價格的強勢來自于供需的結構性錯配，因此。產量受限的同時消費繼續堅挺，港口庫存和電廠庫存雙降，大秦線檢修又加劇了這種錯配。預計結構性錯配行情或延續到9月底。
同比增幅5.7%庫存可用天數22.76天，電廠補庫驅動力。當前六大電廠煤面料庫存在1585萬噸左右。比去年同期減少3天。目前電廠庫存較為充分，而后續隨著日耗下降，庫存可用天數還會上升，但為了應對采暖季消費，電廠有可能在采暖季開始前進行補庫。不過，高煤價下電廠沒有補庫動力，煤價回落后電廠或開啟補庫，因此煤價難以大跌。
由于激進消費旺季到來，采暖季消費拉動力。從11月初開始。電廠日耗將持續回升。盡管近幾年國家政策主導煤改氣，但動力煤在供暖消費中依然占據主要份額，天然氣等清潔能源對煤炭的替代需要一個過程。今年動力煤供應略寬松，消費旺季帶動下動力煤價格會受到一定支撐。
17月我國廣義動力煤進口量累計8658萬噸，進口政策恐收緊。從進口量來看。較去年同期大幅增加12.66%二季度由于取消了澳洲煤進口限制，煤炭進口大幅增加。平控政策下，812月的進口余額僅剩3550萬噸左右，因此四季度進口政策將會明顯收緊。
