近期，純堿現貨價格從1200元/噸漲至1300—1450元/噸，期貨價格在1350—1450元/噸區間劇烈波動。短期看，現貨價格底部出現，后續上漲的關鍵在于能否持續去庫存。
產量有所回升
4—6月，在集中檢修以及限產的背景下，純堿供應快速下滑。目前，全國堿廠生產逐漸恢復，開工率從最低點的62%恢復至78%以上，純堿周產量也從43萬噸恢復到54萬噸左右。
截至7月底，已經檢修的純堿產能占總產能的70%，后期由裝置檢修帶來的供應減量會減少。隨著庫存下降、現貨價格企穩，后期純堿整體供應將高于上半年，預計三季度周均產量維持在56萬噸附近，四季度維持在58萬噸附近，下半年供應環比上半年將增加3%—10%。由此看，在不限產的情況下，后期純堿供應壓力仍在。
消費預期回暖
純堿主要產品分為輕堿和重堿，重堿下游集中在玻璃行業，輕堿下游較為分散，分布在化工、食品、印染、冶金等領域。重堿端玻璃消費旺盛，玻璃產線在二季度集中點火。目前玻璃的日熔量已經回歸至15.6萬噸，相較去年同期的15.3萬噸有大約2%的增幅。預計下半年在高利潤刺激下，玻璃產線依舊會增加，對純堿的消費增長起到較強的支撐。輕堿下游較為分散，目前輕堿消費逐步復蘇。整體上，下半年純堿消費增長環比上半年在2%—5%。
另一方面，目前廠商純堿庫存雖然從170萬噸下降至100萬噸附近，但倉單注冊近20萬噸，加之10萬噸尚未注冊的現貨在流轉，所以部分庫存只是轉移，純堿真實需求復蘇程度需要打一定折扣。
下半年要重點關注純堿需求的增長能否匹配供應的恢復。如果庫存維持高位振蕩，將拖累純堿現貨的調漲進程；如果庫存持續去化，則現貨能夠持續調漲，屆時純堿供大于求的格局才能確認反轉。
總之，純堿現貨市場最困難時期已經過去，隨著基本面逐步轉好，廠家提漲情緒濃郁，純堿底部價格顯現。后期重點關注庫存能否有效去化。
