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      PET銅箔:產業進程提速,設備持續受益

      發布時間:2022-08-09 10:02人氣:

      PET銅箔安全性高、能量密度高、理論成本低,產業應用勢在必行。動力電池高安全性、高能量密度的發展方向對銅箔提出了更高要求,PET復合銅箔具有“金屬導電層-高分子支撐層-金屬導電層”的三明治結構,在電池內短路時PET層和阻燃結構可提供無窮大電阻從而有效避免電池熱失控;PET復合銅箔中銅厚度相比6μm銅箔減少三分之二,相同電芯體積能容納更多活性材料從而提高能量密度、降低理論成本,產業應用勢在必行。如寧德時代PET復合銅箔重量比傳統銅箔降低50~80%,能量密度提升5~10%,循環壽命提升5%。

      隨著設備技術進步及規模效應體現,PET銅箔將具備成本優勢。據銅冠銅箔、中一科技公告計算,傳統6μm銅箔21H1生產成本約為3.71元/㎡,而PET銅箔當前處于產業化早期成本優勢尚未體現,主要降本路徑為通過提高生產效率與良率攤薄單位固定成本。據我們測算,當銅價維持21H1水平、設備價格1100萬元、線速7m/min、良率75%時,PET銅箔規模化量產后生產成本為2.59元/㎡,低于傳統4.5μm銅箔成本0.21元/㎡;假設設備的良率、線速、價格分別提升20pct、增加20%、降低20%,則PET銅箔生產成本分別降低5.5%、4.4%、5.2%。進一步考慮銅價下跌的影響,假設銅價回歸至2017~2019年的平均水平4.9萬元/噸,4.5μm傳統銅箔的成本下限為2.57元/㎡,此時當設備價格保持1100萬元、良率超過60%且線速超過7m/min時,PET銅箔將具備生產成本優勢。
       
      預計2025年主要鍍銅、濺射設備合計市場空間約80億元。假設2025年中國新能源車滲透率為33%,全球新能源車滲透率為21%,儲能需求為168GWh,PET銅箔滲透率提升至21.7%,則2025年PET銅箔真空磁控濺射設備市場空間約33.4億元,鍍銅設備市場空間約46.5億元;鍍銅、濺射設備合計市場空間約80億元,2021~2025年CAGR達189%。
       
      產業大規模應用蓄勢待發,相關設備龍頭有望率先受益。寧德時代等電池廠積極布局PET銅箔,終端應用有望加速落地;重慶金美等多家膜材料廠商的復合銅箔已進入下游驗證或已實現量產;雙星新材PET銅箔已送往客戶進行評價認證;寶明科技近日公告擬投資60億元建設鋰電復合銅箔生產基地,其中一期擬投資11.5億元、建設期12個月。PET復合銅箔產業趨勢持續明朗、大規模應用蓄勢待發,相關設備龍頭有望率先受益。

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